一块 H100 GPU 如今的经济价值比三年前更高，因为像 GPT-5.4 这样质量大幅提升、服务成本大幅降低的模型，能从同一块芯片中榨取出远超 GPT-4 的可用价值。

Dylan 认为，由于模型质量和效率提升如此显著（GPT-5.4 相较于 GPT-4），同一块 H100 硬件如今能够承载价值高得多的工作负载，这颠覆了“GPU 价值会随时间贬值”的常规假设。 ✦ AI 生成 · 平台预翻

Dylan Patel · Dwarkesh Podcast · 2026-03-13 · English original →

你看一块 H100，用它跑 5.4，每块 GPU 能服务的 token 数量比跑 GPT-4 时更多。也就是说，它产出的是质量更高的模型的更多 token。GPT-4 token 的最大 TAM 是多少？也许是几十亿美元，也许是数百亿美元。采用是需要时间的。而对于 GPT-5.4，这个数字很可能超过 1000 亿美元。

When you look at an H100, it can serve more tokens per GPU of 5.4 than if you had ran GPT-4 on it. So it's producing more tokens of a model that is of higher quality. What is the maximum TAM for GPT-4 tokens? Maybe it was a few billion dollars, maybe it was tens of billions of dollars. Adoption takes time. For GPT-5.4, that number is probably north of a hundred billion.

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